原油价格波动剧烈，依赖性危机酝酿中？

以来，在更为严重周期性终究，代理人之前在削减油气股票的未平仓利率，以避免因价位的极端周期性而蒙受损失。代理人对油气股票的交易兴趣跌至7年最低。

根据股票汇丰银行的数据，在截至3翌年8日的一周内，投资额配对经理对格林伍德油气的看涨减少了长期以来最多。通胀急剧下降和周期性更加不堪重负避免许多股票美国政府市场该基金会和投机者低价骡或看涨头寸。

洲际汇丰银行（ICE）的数据显示，在截至3翌年8日的一周内，股票美国政府市场该基金会和该基金会经理在六种最关键性的油气相关股票和期权合约中都，累计低价了相当于1.42亿桶的油气。低价主要缘于投资额者舍弃除此以外的看涨骡头寸，达到1.14亿桶，而不是取而代之增取而代之看跌空头头寸。根据ICE西欧股票汇丰银行和数家品股票交易委员才会揭晓的记事，当周的低价使用量是自2013年3翌年以来的469都于第11很高的，正处于98%的百分位。

说明而言，该基金会经理共约销售了9700万桶格林伍德油气、2300万桶西欧柴油、1300万桶美国政府机油和1100万桶美国政府柴油，只买进了纽约数家品汇丰银行和ICE的200万桶WTI油气。

萨克坎汇丰银行（Saxo Bank）的大宗数家品策略主管汉森（Ole Hansen）表示，格林伍德、WTI、RBOB机油、取暖油、机油和西欧油气这六种取而代之能源股票的未平仓配对在3翌年11日达到五年半低点，因为“周期性性增很高迫使投资额经理减少危险性下部，代理人也大幅提高削减头寸规模。”

Black Gold Investors LLC的股票美国政府市场该基金会经理、资深油气助理罗斯（Gary Ross）绝非，“周期性太多了，让人根本无法承受。考虑到更为严重的周期性性，油气股票美国政府市场以外是不可交易的。”

与此同时，周期性性更加不堪重负还避免经纪数家和清算管理机构对本金的敦促增很高，从而使得股票和期权头寸的维持成本越来越很高。这种极端的周期性性和很快减少的生产力，与2008年第二季度的交易状况相似，在此之前通胀在7翌年上半翌年攀升至年有很高位，随后上涨。

巨额的本金敦促使得一些大型取而代之能源企业也压力更大。现阶段，在收到数十亿美元的本金取而代之增敦促后，连位列在世界上五大油气很高盛之一的克内都夫控股公司（Trafigura）也不愿在其通常的汇丰银行池中都之外促成贷款。据外媒路透社，克内都夫控股公司曾与大块就投资额约20亿~30亿美元普通股进行时谈判，但尚未和解任何贸易协定。该公司还与私募作价公司阿波罗在世界上管理公司（Apollo Global Management）、贝莱德和KKR进行时了接触，以促成取而代之贷款。而3翌年早先，克内都夫控股公司即将从一个汇丰银行的公司筹集了12亿美元的循环抵押特意，以增很高其贷款池中都，常用应对通胀和其他大宗数家品价位的急剧下降。

事实上，不仅仅是油气美国政府市场，整个大宗数家品美国政府市场在俄乌矛盾替换后都呈现出这一势头。最主要克内都夫控股公司、罗伊控股公司（Vitol）、石油公司（Shell）和英国油气（BP）在内的欧盟取而代之能源很高盛联合才会（EFET）现阶段通告称之为，俄乌局势引起的大宗数家品价位大幅提高周期性显然避免情势再进一步紧张，西欧取而代之能源很高盛赚取额外生产力的能力也不堪重负消散，在某些显然才会下甚至仍未耗尽现金。为此，其呼吁西欧国际货币基金组织“提供有日内的紧急生产力拥护”。EFET的常务董事才会指派常务委员斯泰尔斯（Peter Styles）指出，“最关键性的需要是长近隔时近保持股票和其他取而代之能源其产品线合约美国政府市场的有序开放。油气生产厂、西欧油气经销数家和电网数家必须保留股票美国政府市场头寸的机才会。”

俄乌矛盾引起的股票美国政府市场剧变在铂美国政府市场表现最为明显。铂是前苏联关键性的出口数家品。在铂价急剧下降后，在世界上铂美国政府市场暂停了一周，避免那些做空铂的投资额者根本无法满足汇丰银行再进一步取而代之增本金的敦促。

事实上，即便如此，瑞信的明星很高盛波萨（ZoltanPozsa）早就通告称之为，最取而代之一轮生产力政治危机显然再次发生在大宗数家品美国政府市场。他称之为，俄乌矛盾后，本来并存的在世界上大宗数家品美国政府市场时是被割裂，前苏联的大宗数家品的价位下跌形成折价，而非前苏联特别之处大宗数家品的价位却在更为严重反弹。这才会避免大宗数家品池中都中都的生产力水位急剧下降，金融体系的生产力才会很快被虹吸到大宗数家品美国政府市场。

“在1998年（前苏联公司股票违约金避免的LTCM破产）、2008年（股灾政治危机、却是汇丰银行）以及2020年的生产力政治危机事件中都，都是因为在很高杠杆的美国政府市场内都，抵押品突然出问题，从而引起贷款生产力干涸，事与愿违酿成政治危机。”他称之为，“今天的前苏联大宗数家品就像2008年时的股灾产品线，而非前苏联数家品则像2008年时的美国政府通货。一种价位上涨，另一种价位急剧下降，无论你站在哪一边，两者都需要取而代之增本金，对应的本金规模将让人不寒而栗。”

不过，巴克莱的策略师阿贝特（Joseph Abate）并不认为，理论上显然才会不才会那么糟糕，因为被追缴的本金以外还是才会以回购和汇丰银行存款的表现形式回流到贷款生态系统，因此还不足以避免贷款压力急剧下降和生产力政治危机。

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