又下跌！时间在什么意味著才会成为投资的朋友？

经济效益？

玻恩感叹，“复利是世界上的第八大奇迹”(这句话究竟确实他自已感叹的，我们也不得而知了，大家都这么感叹)，感叹的就是投资收益伴随着星期（一直）可以像滚雪球一样，体现出极大的经济效益。

而滚雪球，巴菲特又感叹了，整体是找到很长的东北侧和很湿的雪，也就是我们常感叹的“长东北侧厚雪”。除了连续性，我还希望增高一点，那就是“慢变”。说是慢变，既是对东北侧来感叹的，也是对雪来感叹的。东北侧不希望接续，雪不希望忽厚忽薄。

“长东北侧厚雪”的整体是指维持良好的当前的投资溢价，而我附加的“慢变”则是要在这份溢价的基础上增高一个安全垫，既在任何情形下都要瞩目阻截对收益的蚕食和复利振荡的影响（下面这张图可能则会给你一些具象的思绪，这还只是两年，如果是10年甚至非常长呢？）

其实，关于这点，巴菲特其实也感叹过相同的话，“投资最重要的是两条，第一条是保护好自己的手续费，第二条是讲出第一条”，只是巴菲特所感叹的保护好我们的手续费，绝不是在任何情形下我们都要保本，他所感叹的保护好我们的手续费，就是在留意我们要保护好我们体现复利的投资者，这样一来地压制阻截。

我将保护好我们的手续费，下定义为既有投资银行帐户的远将近阻截很难将近20%，按照之中国股票市场交易竞争在2008年偏股型私人机构远将近阻截-58.6%，整个年度偏股型私人机构的平以外溢价-50.1%来看，我们值得注意Custom的偏股型私人机构的比例必要就是在40%左右，如此通过仓位行政的方式将就这样一来尽大化的保护好了我们的手续费，并且同时积极地作准备了市场竞争，拥抱了当前投资者市场竞争可以为我们带来不错收益的结果。

04.

一直与短期的纠结和矛盾，比如单一产品线消失了深套，在这一波缩减之中早已攀升了40-50%的跌幅，确实一定要担保呢？

我的无误很单纯，单只产品线被深套，且该产品线和之前所购得时的演算从未愈演愈烈变化（私人机构经理当前业绩优秀，行政体积没少于能力圈，未愈演愈烈音乐风格漂移，未非常换私人机构经理等），不一定构成担保理由，也就是即便深套也无需担保。

上面不是感叹既有很难阻截20%吗，现今攀升了40-50%都不担保，之中间的矛盾如何解决缺陷呢？

解决缺陷这一缺陷的方法其实上市在购得产品线之时（前所）就要无论如何到两点:

1.仓位行政，提前所希望到如果原教旨主义楼市愈演愈烈，也要这样一来前提银行帐户既有阻截不则会将近20%，比如我的情形，Custom股类仓位就是40%，也就是偏股私人机构远将近阻截50%的情形下，才则会触发银行帐户阻截20%的情形，而今天这种情形确实在2008年消失过，但仅消失过一次。

2.以外衡的设计，产品线购得要多元化，分散化，即便再看好，也不希望只要1-2只产品线，而是各种市场竞争音乐风格的绩优私人机构都无论如何到了的设计，这样才能避免非系统性风险愈演愈烈的可能性。

即，解决缺陷缺陷的无误往往不一定在这个缺陷本身背上，说是不谋划全局者不足谋划一域，不谋划往昔者，不足谋划以致于。

站得高，看得远，等得起，水煮得住！

这样，星期就则会真正沦为投资的好老朋友，再一给予我们该得的都来

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