财信商业银行：给予中科创达买入评级，目标价位148.0元

2022-03-09财信证券交易股权有限新公司邓睿祺对中科创达(300496)进行研究并公布了研究年报《人机UNIX类销售业务快速增为长惊人，应在增为加编码方式助力的发展》，本年报对中科创达给借助于买登标准普尔，认为其要能价位为148.00元，当前恒指为99.0元，期望上涨幅度为49.49%。证券交易之猎户座数据中心根据近三年公布的研报数据量度，该研报作者反驳股的利润得出结论准确度为72.06%，对该股利润得出结论较准的高管制作团队为西部证券交易(002673)的邢开祚。

中科创达(300496)

事件：中科创达透露2021年年度年报。2021年新公司做到产品销售41.27亿元，增加值快速增为长57.04%；归母营业额6.47亿元，增加值快速增为长45.96%；扣非营业额5.76亿元，增加值快速增为长57.29%。其中，人机插件销售业务收益16.31亿元，增加值快速增为长40.33%；人机汽车公司销售业务收益12.24亿元，增加值快速增为长58.91%；人机物联网销售业务收益12.72亿元，增加值快速增为长82.87%。

第四季度人机插件销售业务做到较多快速增为长，人机UNIX生产力茁壮。新公司第四季度各主要销售业务大多做到较快快速增为长，其中人机插件销售业务收益做到较多快速增为长，近达5.76亿元，增加值快速增为长近77%；人机汽车公司销售业务经济指标略微放缓，做到收益近4.43亿元，增加值快速增为长近52%；人机物联网销售业务保持快速快速增为长，做到收益近4.46亿元，增加值快速增为长近88%。进一步拆分可以发现新公司2021年收益快速增为长主要是来自与人机终端息息相关的插件开发类销售业务和产品销售类销售业务，显示借助于市场竞争对人机UNIX及物联网产品的茁壮生产力，我们认为这反映借助于全球市场竞争逐渐回暖，以及消费者对各类人机终端的申明程度仍在持续深化。新公司在2021年获得了鸿蒙智联独立插件客户认证，还与土豆达成战略合作，建立米家生态链接登认证实验室，显示借助于新公司在人机UNIX领域的惊人实力，因此下半年新公司将必须持续受益于人机终端的生产力释放。

新一轮投资者计划案加编码方式人机汽车公司与物联网。新公司透露新一轮投资者计划案，拟应在增为31亿元用于工业产品UNIX共同开发重大项目、底部量度站共同开发及产业化重大项目、构建现实（XR）共同开发及产业化重大项目、分布式算力网络应用共同开发重大项目以及缺少外债。本轮应在增为侧重加编码方式汽车公司人机UNIX及底部量度、XR等物联网应用，显示借助于新公司对人机UNIX相关领域的肯应在。

利润得出结论与标准普尔。下半年新公司2022-2024年营业收益共有59.25、79.25、100.35亿元，归母营业额共有8.99、12.47、15.96亿元，EPS共有2.11、2.93、3.76元。参考新兴产业如东可比新公司一致期望，并充分考虑中科创达相比较较差的成长性，给予新公司2022年合理溢价区间60-70xP/E溢价，对应2022年合理恒指区间近为127元-148元，维持“推荐”标准普尔。

风险提示：应用的发展胜于期望风险；下游生产力胜于期望风险。

该股除此以外90天内共计32家机构给借助于标准普尔，买登标准普尔27家，登股标准普尔5家；过去90天内机构要能大多价为163.45。证券交易之猎户座溢价分析机器显示，中科创达（300496）好新公司标准普尔为3猎户座，好价格标准普尔为2猎户座，溢价信息化标准普尔为2.5猎户座。(标准普尔仅限于：1 ~ 5猎户座，最高5猎户座)

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