伯特利：制动领域龙头，开启线控装配新征程

【旷野（603596）】：制进器教育领域蟠龙，重启直通控车架取而代之惊险

国内制进器系统蟠龙，重启直通控车架取而代之惊险。Corporation深耕制进器教育领域多年，在电进化其发展浪潮下其其产品由液压制进器向平板电依靠进器扩充。在隧道内、驻车制进器相互竞争教育领域，Corporation已分别借助ESC、WCBS以及EPB的量产车凌空，助力其电依靠进器其产品营业收入由2016年的1.4亿元上升至2021年的12.7亿元，CAGR约55.1％，初具规模物理现象逐步显现。在此基础上，Corporation将接下来月内直通控、模组化等前瞻电子技术的研制出投入生产，进而向直通控车架一体化生产商迈向。

隧道内制进器：电进平板驱进其产品系统升级，的设计直通依靠进器引领国产替代。与基本上制进器相比，直通依靠进器只用制进器油缸、液压阀、油箱以及液压管路等部件，有所增加可控性及响应速度，现阶段主要有EHB和EMB两种电子技术路直通。短期而言，EHB有望替代基本上液压制进器迅即凌空，EMB受制于冗余硬碟等问题成为关键在于其发展朝向。CorporationEHB其产品为One-Box建议，较Two-Box建议效益更加较高、丢弃效率更加高、车架空间闲置更加少。作为国内迅即借助One-Box投入生产生产的实质上系列产品中小企业，Corporation生产能力30万套直通依靠进器系统厂家已于2021年6月份竣工，预计2022年将之前取而代之增WCBS总成零件厂家，实质性借助进口替代。

驻车制进器：EPB升幅接下来大大提高，Corporation稳居国内生产商蟠龙。货车电子化其发展主导 EPB升幅接下来大大提高。2021年Corporation在欧美市场乘用车前装EPB生产商可携带上险量达132.42万辆，市占率位列全球性第四、国产生产商中第一。2022年Corporation将之前增加多条EPB相关产直通，并推出双控EPB其产品接下来降本增效，抢占市场份额。

模组化：品类拓展叠加产能获释，抢占国外市场高地。Corporation以T1XX平台架构为根基，从北美CE的Tier2生产商系统升级为Tier1。随着2023年Corporation募投用于墨西哥工厂生产能力400万件模组化零部件重点项目的完全达产，预计将加快Corporation模组化业务的全球性拓展进程。

获利统计数据分析、估值及投资评分：Corporation作为国内制进器蟠龙，正大大展开直通依靠进器其产品的迭代系统升级，积极替代境外业者。预计Corporation2022-2024年借助归母净利润6.20、8.29、10.81亿元。

效用上会：适配器市场货车销量不达考虑到的效用、制进器其产品生产经营节奏不及考虑到、原材料价格波进效用、统计数据资讯滞后的效用。

来源:金融界