招商基金侯昊：消费板块业绩和溢价空间均有确定性 寻找性价比的同时优选成长股

#企业人寄语2022# 规划设计全额全球分析企业部副总监侯昊

【在长坡厚雪的消费行为赛道挣并能圈、基本面基本概念的钱】

去年，我们发行了规划设计里证消费行为顶上比率增强全额，在不足之处的企业过程里遇到了大消费行为克拉通的调整，只能在大消费行为克拉通短期的营业收入下滑和长期的价值逻辑上里寻找自己的推断和不相关的企业但他却。我们对于传统意义上消费行为克拉通里的吃穿住行康体传道进行详细梳理和伪装，在建仓的过程里，就社零数据背后的不相关的紧接在和最低点在食品饮料（相比之下白酒、牛肉、调味品、休闲零食）、汽车和零部件、车用家具、社服（旅游者、酒吧、只许）、传媒游戏、一新消费行为液态、五金浪牌等子行业进行广度研究，集中产业里，对不景气度趋势和不景气度拐点进行分析得出结论，不惧短期的不稳定性，也不被情绪所左右，取得了相对于本全额营业收入比较基准较好的超额收益，这是一个蓬勃发展的过程，也是我们保持稳定的力图。

去年的定价也许在一新能源车、光伏、人工智能、生物医药、机械工业、半导体、元宇宙等赛道里，但是某一年的反转不都有第二年同样的朝向，面对随机性寻找价值和企业的性价比，只能在趋势和反转错综复杂进行权衡，挣并能圈、基本面基本概念的钱，发挥自身的并能圈才能在的时代里寻找alpha，能坚称的人才会有更大但他却获得回报。

展望未来，受益于意味著PPI-CPI不动点趋势的确定性，预示着去年10月份以来消费行为克拉通的提价浪，消费行为股今年营业收入与估值空间具有一定的确定性。艰难的日子和周期联会无论如何，答谢还在坚称消费行为企业的您，我们会坚称在消费行为顶上里寻找有性价比的企业赛道和企业标的；我们将在研究伪装和q最优化伪装的为基础坚称选择样本外的蓬勃发展股，寻找样本内不景气度的区别，在分红的为基础寻找有性价比的企业但他却，并适度参与到港股的消费行为企业里，并灵活洞察营业收入增长和资金推动的俟估值会话，在不满情绪的日子不冲动悲观，在乐观的日子保持冷静的推断。

[给你小心心]无论如何一年答谢大家，在此之后一年我们会更为努力！

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