保险业：如果美联储不降息，2万亿美元企业债将引发又一波裁员潮

来源：节能 2024年01月16日 12:16

英国银行对此，如果该机构不降息，未来两年续签的逾2万亿美元里小企业偿债将抗拒英国经济体制，并招致又一波裁员浪。

该行在周日的一份报告里对此，与里小企业偿债再融资相关的低利息补贴将所致企业补贴增大，并在2024年每月增大大约5000个工作岗位。假设利率维持在目前的水平，到2025年，这一十六进制有可能会翻一番，翻倍每月增大1万个工作岗位。

英国银行身兼经济体制学家哈哲思（Jan Hatzius）对此：“如果利率维持在高位，里小企业将无需拿出更大比例的营业额来支付低的利息补贴，因为它们无需以低的利率为偿债进行再融资。我们发现，每增加一美元的利息补贴，里小企业的企业补贴就会减低10美分，就业效益会减低20美分。”

英国里小企业从2022年在此之后的低利率时期颇受益匪浅。根据英国银行的资料，标普500指数成份股日本公司的偿债构成里，长期固定偿债的比例极低76%，其里大部分是以低个位数的利率担保的。

但随着利率维持在高位，并有可能随着该机构继续保卫通胀而走高，再融资风险将变得越来越明显，尤其是在未来两年。

英国银行估计值，2023年剩余小时内续签的里小企业偿债将翻倍2300亿美元，2024年将翻倍7900亿美元，2025年将翻倍1.07万亿美元，占所有里小企业偿债的16%。据英国银行引述，2026年至2030年后曾，还有4万亿美元以上的里小企业偿债将续签。

颇受低利率偿债再融资颇受到影响第二大的是那些不盈利的日本公司，因为它们倾向于更依赖裁员来平衡状态效益。

哈哲思对此：“我们的估计值确实，就业效益的下降大约有一半来自招揽的增大，一半来自工资增长的下降，这意味着2024年每月就业增长将增大5000人，2025年每月将增大1500人。”

偿债再融资壁垒有效地说明，为什么该机构大幅加息有可能无需数年小时才能在经济体制里发挥作用，并对里小企业产生颇受到影响。这有可能有效地解释为什么经济体制衰退并未成为现实。

哈哲思对此：“自该机构紧缩周期开始以来，再融资期望有限，这确实加息对经济体制茁壮的颇受到影响比我们的国际金融状况指数冲击模型分析的少于历史颇受到影响要提早得多。”

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