【投资论】从达尔文到人口为120人：原则、过滤器与清单

断普遍性只能确保绝不都会有死伤，但他似乎可以能避免不应当的有误，这就是关键普遍性。

就看起来我们在投资者时一样，保险业者希望有出众的长期实效，靠的不是较少数的急于个案，而是如何不断能避免作显露愚蠢的决定。

密封

有了密封，我们能对90% 的从前在10秒钟内告诉他“不”。

——罗日·亿万富翁

择优必需让课题突显露，并高度集中都会在有意义的什么事上。

洞察自己的目标后，我们能够一些基准来衡量各种选择普遍性方案。

问自己：要促成目标或避开疑虑的最主要（和可知）的因素是那些？假定的基准应以该基于全然，同时不具备适当的预期普遍性，即我们可以适当贫乏它们。

假定事物时所运用于的基准能够是最应当和最精简的。然后依据极为重要普遍性的先后来排列它们，并作为密封。

设定权衡上限，减较少有误警报和死伤的也许普遍性（在投资者中都会指投资者有误或者扯失良机）。权衡权衡有误的后果。

举个医疗行业的例子，权衡上限取决于这些因素：某疾病的患病率、严重程度、当前最简单的治疗伎俩，或虚惊一场带给的内心深处和社都会发展成本高。

罪犯和监狱的历史记录比犯罪学科学家越来越能必需地得出假释的急于普遍性。研究结论结论，在一些应用领域，在或多或少多确凿证据的前提下，一个把各种参数除此以外在内的越来越机械化的得出服务器端比那些训练有素和潜能老道的科学家的得出越来越精确。

这种服务器端已被运用于到对身体情况下的诊断、研修成绩的预期、赌概率的明确、信贷风险的假定等特别。

为什么它越来越必需？

因为人是易变的鸟类，不用实在始终如一。正如我们早先所讲的：人最近的经历、别人的建言或资讯再进一步现的形式等都都会影响我们的假定。

此外，人类在记忆力、安以外感和妥善处理疑虑上的局限普遍性也是状况之一。

越来越多的资讯不一定是好事，有时候，溢出的资讯未特殊性，反而越来越让我们沮丧。

一个中风突发的治疗在剧痛中都会被紧急送往医院，药剂师能够诊断显露这位治疗是近期高血压还是低风险高血压。

假定的基准不能够太多太杂，加利福尼亚大学伯克利分校数学方法教授Leo Breiman 和他的同事们创建人显露一种运用于3个参数来表述近期中风高血压的方法有：血压、年龄和窦普遍性心动过速（心跳过快）。

如果治疗在最初24两星期内上限收缩压低于91，则可立即被判定为近期高血压。否则，看第二个参数：年龄。

如果治疗超过62.5岁，我们还需再进一步看看第三个参数——窦普遍性心动过速来判定是不是为近期高血压。如果符合第三个参数，即窦普遍性心动过速，则明确为近期高血压。

这个权衡的过程也是药剂师对这以上3个疑虑说道“是”或“不是”的过程。常为比那些繁杂的数学方法分类方法有而言，该方法有在确认近期中风高血压特别越来越精确。

图：All I Want To Know Is Where I'm Going To Die So I'll Never Go There，2016年月显露版

2001 年的新闻记者招待都会上，有新闻记者问罗日·亿万富翁如何赞赏一个新的兼营特殊性观，他说道告诉他将运用于4 个基准作为择优的密封：

1）我能认知吗？如果能，南接前面；

2）它是不是不具备可持续的竞争对手优势？如果是，南接前面；

3）本公司是不是聚集了许多能干和正直的人？如果是，南接前面；

4）价位合理吗？如果最终能通过这个密封，那我们就开始所写支票吧。

罗日·亿万富翁所谓的“认知”是什么意思？可得出的潜能。

“我们对于‘认知’的表述是：必需有常为当的把握说道愿景10短期内企业走回向的疑虑。”他继续告诉他：

我们赚钱的惟一渠道是能否对一家企业作显露赞赏。如果只能赞赏一家合金钢新公司，我们不都会购置。但这不一定并不一定它不是一个好买卖，也不一定并不一定它卖仅仅自身的特殊性，只并不一定我们不告诉他如何赞赏。

比如告诉他，如果我们不用认知在乌拉圭迁建一家化学厂的意义等诸如此类的疑虑，我们就不都会随便去认真……

我们洞察厂家，也告诉他它如何服务于消费者，只是不告诉他它从现在起到愿景10 年的（社都会发展）情况下……你也许认知原材料，也也许认知住宅建筑业等。

但如果你关注一个住宅建筑商，并思索愿景5-10 短期内它的社都会发展走回向，这又是另外一个疑虑。它不仅仅是认知厂家、新公司分摊的伎俩等此类疑虑——它是关于愿景10 短期内对社都会发展情况下是不是胸有成竹的疑虑。

再进一步举个可以把前提和密封结合痛快的例子。

现实生活的潜能常会告诉我们，跟美德不好的人作对常会给自己带给麻烦。所以，一个前提是：“能避免与美德恶劣的人作对。”

一个密封是：“保持良好的业绩记录和高尚。”如果对该前提了然于胸，可以提显露常为关疑虑：“这个人正直如何？”

剔除

剔除的过程并不一定自生努力的过程。

比如告诉他，对那些与基本科学看法常为纷争的看法，有应当去找显露证明了来印证。

跳过那些必需带给巨大痛苦的、不极为重要或未知的、不也许引起的或者只能发挥作用的、只能用来预期或理解的、只能正确性的、已被否定的、过于比较简单的决定、有误的理论上，以及我们不能接受的或者不在我们潜能以内内的疑虑。

科学应用领域中都会或多或少能够排除法。为了能避免在资讯不无论如何的掩蔽或实验室中都会作对，科学研究在掩蔽和实验室早先就权衡什么样的实验室最极为重要和最令人信服：我们希望想得到什么或证明了什么？如何才能达到目的？不用引起什么样的情况？

通过提显露这些疑虑，他们就减小了也许普遍性。这类似于我们在第一章所写到的章节，亿万富翁提倡的——剔除一些也许普遍性，然后高度集中都会在较少数有也许急于的几点。

所以，寻去找更进一步减小以内的从前。

参考资料表服务器端

航空新公司能够在车厢张贴显露便于查阅的跳伞服务器端参考资料，从而确保这些参考资料必需提醒机组人员在跳伞早先把一切有利于安以外跳伞的关键普遍性要点已经制订顶多。

——新泽西州国际组织货物运输安以外委员都会，1969

1987年，新泽西州西北航空新公司255客机刚起飞就坠毁。机上155人，只有1幸福还。

联邦政府在报告中都会总结告诉他，交通事故的状况也许是跳伞人员忽略了参考资料，未确保机翼和缝翼在起飞前处于以外伸展位置，而跳伞提醒系统当时断水，结果机组人员未想得到B-不适合跳伞的立刻提醒，导致了一场悲剧的引起。

运用于参考资料服务器端，它可以同其他工具一起为我们减较少死伤。

高度集中都会于关键普遍性点。如果不好好检验这些关键普遍性点，也许都会给我们带给损伤。跳伞员称之为“致命点”。

亨利·利是也建言我们应以该通过参考资料表现形式来运用于假设：

都有，我们应以该掌握一些正常人假设——我也叫它参考资料服务器端——有应当小花时间列一个参考资料，并没用检验：“有未遗漏这项？有未遗漏那项？”……

如果有两三个极为重要的建设项目未显露现在你的参考资料中都会——理论上你是一名跳伞员，很也许都会劫机。或多或少，如果系统性一家新公司时未运用于比较简单的建设项目参考资料，很也许都会认真一项有误的投资者。

在设计参考资料时，应以权衡如下疑虑：

完以外相同的疑虑能够完以外相同的参考资料。

一个参考资料应以当值得一提的是每个确保“安以外”、能避免“交通事故”的关键普遍性建设项目。这样我们不能贫乏于记忆来搜索可供检验的建设项目。

运用于比较简单方便。

与现实生活常为符。

导致交通事故的状况是机长过于贫乏自动跳伞系统。

切勿过分贫乏参考资料。它们有时都会给我们一种虚假的安以外感。

参考资料奏效的前提是每件事都是可以意识到的，但有时都会引起一些显露乎意料的什么事，而被人忽略的什么事也许是导致疑虑的主要状况。

根据我们而无须的前提、密封和参考资料来行动计划，常会都会比凭感性认真事越来越合理。

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