美国企业更进一步业绩“不及预期”的元凶：强势美元！

在货币政策的坚定观点下，美元至来得少将在中都期内继续走强。虽然这不太可能适于新泽西州大盘股(例如标普500基准、纳指100基准及道琼斯基准等ETF)在世界各地市场供给上的表现，但也将对新泽西州大的公司的净资产产生冲击。

根据瑞银的数据，新泽西州大的公司共约30%的营收来自本土，“强势美元”不太则会引入“供应链难题”，踏入新泽西州大的公司净资产未能超出相比较预料的首要因素。

瑞银股市策略师David Kostin在一份报告中都指出，从发展史上看，美元走强与经销商净资产好于预料的短时间较来得少有关。他指出：“与2021年月初末相比，贸易加权美元攀升了9%，这对本土经销商额的转化构成了紧迫冲击。”“股票市场供给的改变并不一定，在揭晓月初末净资产的时候，大多数大的公司将也许地强调他们在固定汇率一新的净资产表现。”

策略师不足之处指：“美元走强与大的公司营收错综复杂的隐含父子关系证明，标普500基准成分股的公司中都月初末有约预料的的公司将减来得少，而在第一和第二季度，分别有49%和45%的成分股的公司的净资产低于预料。”

AIG也指出，美元走强常常会在将会促使遏制每股利息。花旗股市策略师Scott Chronert指出：“长期相关粗俗，美元升值对盈利有3-6个月初的总体冲击。”“过去一年贸易加权美元激增了11%，这不太则会使2023年初的标普500基准的每股利息下降15-20美元。我们的预测是215美元，低于相比较预料的239美元。”

Oppenheimer策略师Johns Stoltzfus指出：“强势美元不太可能是一把双刃剑。在消费供给强劲适逢，美元走强减缓了进口消费的开发成本，从而有助于减缓新泽西州欧美国家的通胀。”“但美元走强也不太可能所致紧迫冲击，使新泽西州产品和服务在本土的创新能力下降，并对新泽西州企业的盈利产生负面冲击。”他不足之处指：“对于希望将投资组合分散到本土市场供给的投资者来说，美元走强提供了‘大众化’获得本土资产子母的急于。”

花旗股市策略师Scott Chronert指出，如果美元下滑，对标普500基准的必要不太可能美元走强的坏处那么大。他指出：“相关性减缓，贝塔下式趋近高位，但如果美元走高的趋势反转，标普500基准不太可能不会那么积极地获益。基本上，美元走弱所致了的必要不太可能无法与美元走强所致了的折磨相匹配。”

他不足之处指：“从发展史上看，美元升值来得有不太可能适于成长股(IWF)，而不是内涵股(IWD)。最近的情况并非如此，投资者担心非并不需要消费(XLY)和信息技术(XLK)等对美元恰当的股市。随着美元促使走强不太可能预示着世界各地激增担忧加剧，这种父子关系不太则会发生改变，使传统上对经济发展不那么恰当的激增型号产业再度来得具活力。”

Scott Chronert指出：“小盘股(IWM)相对大盘股(IWB)不太可能是最不易被误以为的。许多人指出，美元走强应适于来得面向欧美国家市场供给的小盘股。然而，随着时间的不长，相对表现的相关性证明，美元走弱常常来得适于小型号买卖。”

瑞银股市策略师David Kostin指出：“美元长时间走强将支架欧美国家经销商100%的股市的表现，而不是本土经销商分之一较高的股市。”他指出：“自7月初份以来，市场供给相比较将在新泽西州欧美国家经销商的大的公司的月初末每股利息预料上调了1%，2023年的每股利息预料则保持良好不变。相比，对在国际市场供给上经销商的大的公司的月初末每股利息预料上调了4%，2023年的每股利息预料则上调了3%。”他还不足之处指：“前者股市的溢价中都值较后者股市的溢价中都值有12%的配股(长期经济发展指标为5%)，2023年前者股市的每股利息和经销商激增速度将略快。”

按产业划分的瑞银新泽西州欧美国家经销商木箱中都的股市如下:

责任编辑：于健 SF069

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