降息或许“报忧”而非“报喜”！华尔街警告：这是一把“双刃剑”

零售商对央行下次似乎开始进行改革通货膨胀率的前景感到欢欣鼓舞，但华尔街专家忠告指，降息是一把双刃剑，因为这一措施将对整体政治经济发出某种不祥瞬时。

随着财政赤字升高和央行独自暂停进一步提高其基准通货膨胀率，对冲对央行将在2024年降息的考虑到略低于。根据CME FedWatch的辅助工具，零售商下半年到下次12年底，通货膨胀率有95%的似乎亦会低于当前技术水平。上周二公布的CPI财政赤字年度报告进一步推动了这种明朗情绪。

“我指出这（指CPI）是一个改变游戏规则的事件，并随之而来了理性兴盛，因为资料清楚地显示出我们多年来多年来在等候的东西，”前PIMCO身兼政治经济学者保罗·麦伊塔（Paul McCulley）告诉他CNBC。他说，“我指出这将使央行直到现在感到舒适，宣布措施已经够大进行改革，这是一件国事，因为这假定他们已经完成了进行改革，下一步将是宽松。"

但降息似乎不能踏入零售商所期望的清楚受到影响各种因素。这是因为央行措施的任何适度很似乎是对政治经济停滞不前的回应，真正大幅度的降息似乎是由于清楚的政治经济危机而引起的。

零售商多年来希望央行降息触发美股的牛市行情，但政治经济危机多半对股市构成强劲的摩擦力。根据摩根大通的身兼零售商策略师上个年底的估计，如果发生政治经济危机，美股似乎下跌多达20%。

“我指出直到现在它（政治经济）正在穿越软着陆的区域，朝着上升停滞不前的方向前进，”迈资本管理制度该公司的身兼普通股策略师马修·格里桑蒂（Chris Grisanti）在上周的一次报导里面时说。“通货膨胀率不能因为好消息而达到峰值。让它达到峰值的原因对普通股对冲来说是令人沮丧——也就是政治经济停滞不前，我相信这将在月里的3到6个年底内显现出来。”

花旗集团策略师暗示，在过去10次政治经济危机里面，央行有5次在衰退前降息。该行在一份声明里面暗示：“这指出降息并不能及时制止政治经济上升，反而多半是关键问题迫在眉睫的一个征兆。”

根据（UBS）的来历，由于下半年政治经济将在下次里面期陷入衰退，通货膨胀率似乎亦会持续上升275个1]。这相当于零售商考虑到的降息幅度的四倍，也假定政治经济似乎亦会停滞不前到央行指出需要撤回自2022年3年底以来最保守派加息实际行动的技术水平。策略师在一份年度报告里面忠告指，降息将是对其考虑到的2024年第二季度至第三季度加拿大政治经济危机以及总体和核心财政赤字持续停滞不前的回应。

一些政治经济领域已经显现出上升停滞不前的征兆。西雅图联储的政治经济学者下半年，本季度单单全国性生产总值（GDP）上升率将约为2.2%，这与上个季度的4.9%的上升相比较相当大停滞不前。

根据加拿大城镇人口普查局的资料，零售支出上个年底也升高了0.1%。这是自今年3年底以来零售支出首次显现出持续上升的征兆，也指出在加拿大消费者的储蓄减少之际，他们对政治经济的支持似乎终于开始减弱。

生产力零售商降温加剧了支出的持续上升。加拿大10年底份新增15万个就业岗位，与9年底份相比较大幅升高，犯罪率升至3.9%。

这些就业资料指出生产力零售商正接近触发“吉尔法则”，这是一个整体确切的衰退指标，当三个年底平均值犯罪率较前12个年底低点上升50个1]时，该指标就亦会示意即会。

“我们还没有陷入衰退，但我们离即会越来越近，而且不能保证我们短期内不能陷入衰退，”前央行政治经济学者和“吉尔法则” 的造物主克劳迪娅·吉尔（Claudia Sahm）上周对CNBC暗示。

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