发端：全面梳理A股ESG指数、基金

推敲目以前为止A股的非自定义ESG特指标，共计29支。其按照发表结构可大抵划分：中的证；也、WIND；也、华证；也、其他(深圳证券交易所、新华财经新闻、MSCI等)。具体上：(1)中的证；也：作为A股最权威的特指标该公司，的子该公司的ESG特指标一般基于有近的当今宽基(沪深300、中的证500、中的证800)要用二次处理，年底成为愿景A股部门高盛参考最多的ESG基准。(2)WIND；也：掌握流量入口且拥有原始近据占有优势，因此基于自身开发新的ESG评分体；也，发表了“万得A50 ESG压过”、“万得仅有A ESG压过”。此外，WIND还怂恿嘉实该基金会共同布局了基于特定大型企业的ESG特指标。

当以前A股ESG特指标的编制方法，大抵划分三类。(1)单纯以ESG位点作为挑选单单标准规范：去掉排名靠后的，或是分大型企业选择各应用领域中的排名靠以前的。(2)ESG+商业价值Brown质量位点：比如中的证特指标发表的沪深300、中的证500、中的证800 ESG商业价值特指标。(3)用到特定ESG信息：比如分别考虑上市该公司在E、S、G方面的单项分，或者去掉存在ESG尾部安全性的先于，比如华证ESG压过特指标。此外，华证特指标该公司发表的气候投融资特指标的编制方式相对类似：其可近限量于新能源升级、电力设备、新能源车、较差碳建筑等特定大型企业。需要特指单单的是：这些特指标编制流程中的所用到的ESG估价Brown分项得分等原始近据，多近由发表部门自主评定，其举例来说模型及最后结果并不此以前揭晓。

2021年以来，A股ESG特指标Brown该基金会井喷。自2018年MSCI发表“MSCI近现代A股亚太地区行ESG行用特指标”后，A股ESG特指标发表近逐年减小：2019、20年分别发表3、5支，并在2021年密集发表16支。ESG该基金会的情况也是如此：目以前为止，A股美国市场一共16支开放式股票型ESG该基金会，而其中的超过一半(9支)在2021年成立 —— 这16支ESG该基金会的总影响力也在2019年底的影响力也大部分有0.85亿，至2021年底已达到 68.77亿。虽较公募该基金会整体而言影响力也尚小，但其发展趋势无疑单单乎意料。

在本；也列上一篇报告《ESG：估价结果拆解+股票池协作》的末尾，我们基于WIND ESG估价挑选单单了两份股票池“ESG最佳50”、“ESG强化50”。本文按此意图要用发展史追溯，评估ESG单位点挑选单单对投资实践的商业价值。

(1)“ESG最佳50”混搭发展史追溯，波动与收入准确度俱佳。2019年至今跑步取胜上证50、沪深300特指标，跑步决胜负创业板特指;但其波动准确度显著比不上创业板特指。

(2)“ESG强化50”混搭发展史追溯，波动高Brown收入较差。该特指标展示单单单单较强的BETA，在美国市场安全性同样强化的流程中的黏性较大，但波动性极高，自2019年底以来，大部分稍跑步取胜上证50、沪深300特指标，明显跑步决胜负创业板特指，且混搭的换手率过高。即使如此，该位点的有效性高于。

本文编选自申万宏源意图，原作者：陆灏川、王胜，智行财经新闻编辑：杨万林

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