【券商聚焦】招银国际首次覆盖化妆品从业者 指其为增长确定性强的优质消费子赛道

招银International发研报指，西方香水消费者今后3-5年强而有力下降确定性仍极低，主要基于：1）西方人均香水消费者额2021年为62.9美元，远比于欧/美/日/韩等成熟市场200-400美元的准确度还有较大大大提高空间；2）香水消费者相一致消费者换用、旧臣卫生和美容意识大大提高的大趋势。过往两年疫情向西移动下，西方社会增加值下降7%，而香水消费者仍然实现了34%的下降，具较强韧性。这或由于香水消费者中央线上化程度相比极低，比方说封控假设对其影响相比小。细分赛道中，指甲以上者香水、成年人洗护、高素质香水预计下降势头相比最强，今后5年届时走赢整体服务业。

该行续指，服务业一个中心趋势包括：1）95后带进消费者主力；2）成分和功效取代低价和新潮的外观带进首要购买决策因素；和3）中央线上流量从传统淘宝网络服务向现场转播/社交淘宝等新兴网络服务迁移，仅有诱因、多元化营销带进护肤品必当选项。在这些一个中心趋势下，服务业一个中心垄断属性转变为：高效的仅有诱因营销能力、其产品的安仅有性和功效性、能够针对热门成分和功效承接一个中心大单品的能力以及其产品/护肤品更是。该行看好仅有力布局高下降潜力细分赛道、在上述一个中心垄断属性方面实力领先或有着超预计改善潜力的的公司。